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舆情观察 2019年:所有能源公司将面临最严峻挑战
时间:2019-10-01

  过去一两年来,石油和天然气价格的急剧波动,价格的突然暴跌以及对未来石油需求的担忧综合在一起,令投资者对油气类股敬而远之。近几个月来,油气类股一直是表现最差的板块之一。

  然而,尽管华尔街表现出明显的怠慢,但华尔街的卖方分析师和股票专家并不认为能源行业的前景已成定局。

  《巴伦周刊》(Barron s)的安德鲁•巴里(Andrew Bary)等一些观察人士实际上认为,投资者正在错失能源领域的良机,雪佛龙(Chevron)等公司的股票可能是未来的好选择。Bary认为,尽管在对经济衰退的担忧中,油价和石油股价格明显下跌,但能源行业可能已做好反弹的准备。

  根据雅德尼研究公司(Yardeni Research, Inc.)截至8月19日的标准普尔(Standard & Poor s)数据,今年以来,标准普尔500指数的能源板块仅上涨了0.9%,而标准普尔500指数上涨了16.6%。标普500指数能源板块今年在主要工业板块中表现最差,表现落后于非必需消费品、必需消费品、金融、信息技术、医疗保健、工业、材料、房地产、通讯和公用事业等所有主要板块。

  能源股是标普500指数今年以来表现最差的板块,分析师表示,能源股也是投资者最不喜欢的板块。

  彭博社(Bloomberg)援引花旗集团(Citigroup)美国股票策略师托拜厄斯•莱夫科维奇(Tobias Levkovich)最近的一份研究报告称,“根据我们最新的客户调查工作,能源行业是最不受欢迎的行业之一,石油和天然气定价是一个关键问题。www.601234.com,”

  然而,彭博社(Bloomberg)编制的数据显示,根据华尔街分析师的价格目标,未来12个月,能源行业有可能录得最大涨幅。

  以卖方分析师的目标价计算,能源行业12个月预期回报率为26.5%,非必需消费品和通讯行业分别为15.4%和15.3%。

  一些分析师认为,当大宗商品价格开始下跌时,油气类股遭受的冲击比其它行业更大,跌幅也超过了油气类股。

  Ninepoint Partners合伙人、高级投资组合经理埃里克•纳托尔(Eric Nuttall)在8月初的一份《市场观察》(market view)报告中表示:“即使是最随意的市场观察人士,也应该清楚地看到能源行业已经崩溃。”

  今年油价上涨时,油气类股几乎没有上涨。另一方面,据纳托尔说,当宏观经济消息导致油价下跌时,能源股的跌幅大于油价。

  纳托尔认为,近几个月和几年来,有三个主要因素重创了油气股。其一在于,能源公司为了“增长”而背负了大量债务,这让投资者觉得,他们不善于管理资本,甚至不善于回报。另一个因素是美国页岩气改变了人们对供应边际成本的看法,其盈亏平衡点被指低于每桶40美元,以及基金、基金经理和银行发起的一场环保运动,以抛售石油和天然气股票。

  纳托尔认为,两大事件可能会扭转市场对石油股的看法。一是页岩油的增长速度正在放缓,这将结束油价低于40美元的盈亏平衡和美国能源独立的说法。另一个则是能源公司在资本投资方面显示出跨行业竞争的回报,以及对石油行业虚假信息的打击。

  花旗集团的Levkovich对彭博社表示,美元走软可能会提振大宗商品行业,进而提振能源股。然而,市场参与者希望看到更多可持续资本支出和回报趋势的迹象,而美国页岩气行业的大多数人并不擅长这方面。莱夫科维奇说,投资者对周期性股票的兴趣增加和资本支出的改善可能会促使投资者再次回到能源类股,但他指出, 预计未来几个月不会出现这种改善。

  能源股迄今表现不佳,可能是由于投资者买入一些主要石油公司股票,而这些公司的股息收益率通常较高。

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